[Coin] BTC & ETH Correlations Risk

看板DigiCurrency (數位貨幣)作者sty0322 (Ang0x.eth)時間3年前 (2022/07/16 06:19)推噓11(11推 0噓 21→)

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1. Correlations of Different Financial Products over the Last 6 Month： https://i.imgur.com/Ocx43CZ.jpg

比特幣、十年美債、以太幣、黃金、納斯達克指數和原油，這幾項商品中，在過去六個月內，除了比特幣與以太幣相互高度正相關以外 (~100%)，剩下的只有納斯達克指數與比特幣和以太幣這兩個商品，有高於 50% 的相關性。很明顯的，美股在近六個月內，與加密市場的連動性確實很高，但可以依據這點就斷定以後的走勢都被掛鉤了嗎？我們可以看看第二張圖再稍微思考一下。 2. Correlations between Bitcoin and NASDAQ： https://i.imgur.com/mwCVupK.jpg

我稍微把相關圖區域，依照不同的事件週期，稍微劃分了一下。一般而言，以這六年的相關圖來說，牛市由於加密市場的高回報率，會吸引大量的投資戶進駐，這當然也不止於散戶而已，機構與傳統金融機構、對衝基金甚至於國家，都會一窩瘋的帶入金流。那在美股的長年投資回報率都是正的狀態，牛市會有高相關性其實也是很正常的，更何況許多在美國上市的公司，像是MARA, MSTR, SQ & ARK，儲備資產也都持有比特幣，所以其實我們也會看到一個有意思的現象，每當比特幣大漲或大跌，他們的股價也會同步的非常即時且劇烈。反之，由於四年一週期的減半機制，所以比特幣有個不成文的共識，減半期後開啟為期一至兩年的新一輪牛市。那在熊市當中，比特幣的資金外流至其他金融市場，其他市場的漲跌基本上，也很自然的不會有太大的變動相關性。這現象尤其在加密市場還不夠成熟，市值體量還不夠大的時候，更容易曝露。那還是有例外的時刻不是嗎？有的。我把他歸類成大事件，大事件發生時，通常是暴跌事件，像是 2019 年的中美貿易戰、 2020 年的 Covid 疫情以及 2022 年的抗通膨加息事件，都帶來了對外部市場不小的衝擊。那在暴跌情況下，其實身為風險資產的比特幣，不論處於牛還是熊當中，被當成外部傳統金融機構的提款機的可能性也大幅提升；尤其在 2021 的中國用戶清退與加密貨幣境內封殺之後，在加密市場中的主力，絕大部分應該都是來自於美國，那這也會造成大事件發生時，連動性飆高的原因之一了。結論就是，從數據面上來看的話，我覺得近期的高連動性只是因為外部金融市場的低迷所造成的；真要說的話，我覺得牛市的高連動性更較為正常合理，一起跌的不叫高連動性，應該叫做拉人陪葬而已。以此結論去推估以後的連動性是高的，我認為這不太是個合邏輯的方法，原因可能有幾個。第一、過去的相關性並沒有在某些特定條件出現時，有高度的再現性，就算他的回測次數足夠，也不足以歸出一個論點。第二、回測的週期太短，只有六年的回測數據，在傳統金融產品的方法與技術，每一項都幾乎是發明了數十年以上，有足夠的時間和次數去驗證的方法。就以此兩種原因來看，我不會把它歸納成，他們兩個有高度相關性，並可以用於交易之上。就算這兩個市場近期的連動性高，但我也會只把它們歸納成，在市場狂熱或是恐慌時的資金共進退而已。 #BTC #NASDAQ #Ecoinometics —— 睡前讀到這個數據，補了自己的見解和想法，也歡迎大家一起討論，怕大家嫌我吵，這幾天發太多文了XD -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.136.6.30 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/DigiCurrency/M.1657923578.A.C8E.html

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Miralles

07/16 09:35, 3年前 , 1^F

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Miralles

07/16 09:37, 3年前 , 2^F

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推

seal0903

07/16 10:18, 3年前 , 3^F

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