[新聞] 宏觀經濟基本面對比特幣價格的潛在影響

看板DigiCurrency (數位貨幣)作者wtl (比特鯨)時間5年前 (2019/08/28 22:48)推噓2(2推 0噓 3→)

留言5則, 3人參與討論串1/1

新聞來源連結： https://www.8btc.com/article/471552 新聞本文：從2018年開始，機構資金開始以越來越快的速度進入加密貨幣領域，Coinbase的CEO最近也證實了這一點。然而，要保持對該行業的樂觀，關鍵是要了解這些資金流入是否會在中短期內持續，以及推動資金流入的主要原因是什麼。原因有很多，其中之一是投資者認為比特幣是黃金的數字版本，也是整個加密行業值得投資的原因。加密資產是一個良好的投資機會，但這並不一定意味著投資者會購買它，必須有一種催化劑推動資金進入這類資產。那麼，我們必須明白，為何即將出現Ray Dalio所定義的投資範式轉變的大筆資金，將不可避免地流向貴金屬以及我認為的加密貨幣行業。這不是做“預測”——沒有人擁有水晶球，大多數時候，這只是運氣的問題，以及做出正確或錯誤預測的好時機。這是基於對宏觀經濟環境的分析，這種環境推動資金流入某些資產，然後流出其他資產。許多觀察人士、分析師和專業投資者押注，由於經濟衰退即將來臨，美聯儲將降息。我不知道經濟衰退是否會到來。沒有人確切知道，這只是猜測。從中期來看，有一些真實且更為緊迫的宏觀經濟原因將推動美國降息，並將機構資金投入黃金和加密貨幣等配置不足的投資領域。簡而言之，美元存在明顯的流動性問題，少數小範圍的宏觀投資者圈子也在討論這個問題，包括Alhambra Partners的Jeffrey Snider、Macrovoice的Luke Gromen和Erik Townsend。Luke Gromen闡明了美元流動性短缺的原因及其後果。我把觀點總結為以下：（1）自2019年3月20日以來，有效聯邦基金利率(EFFR ，即銀行間隔夜拆借的實際市場利率)保持在超額準備金利率之上（IOER，他們在美聯儲的存款高於銀行監管要求的那部分支付給銀行的利息)，這不應該發生，這是美聯儲失去對貨幣價格控制的一個跡象。（2）儘管有許多一致的因素，有許多可能的解釋和擬議的解決辦法，但這實際上是缺乏美元流動性的一個跡象，很可能是銀行資產負債能力不足。為什麼會這樣呢? 其中一個主要原因是，一級交易商一直以不斷增加的利率在為美國國債融資（例如購買美國國債），從而導致價格上漲幅度如此之大，以至於最新數據指向3家銀行。花旗銀行(Citibank)、摩根大通(JPMorgan)和美國銀行(Bank of America)等銀行持有2018年發行的美國國債的 25%。其結果可能是，EFFR仍高於IOER，因為美國銀行正被美國債務壓得喘不過氣來，沒有剩餘的流動性。這進一步表明，在沒有美聯儲干預的情況下，美國私營部門為美國赤字融資的能力正在耗盡，而美聯儲的干預旨在恢復必要的資產負債能力和流動性。（3）因此，更關鍵和緊迫的問題不是經濟狀況和可能出現的衰退，而是由美國財政問題引發的美元流動性危機，這一問題亟需解決。如果外國人(主要是中國)放慢購買美國國債的步伐，而美國私營部門的潛力正在耗盡，那麼美聯儲就有義務介入，重新開始“印鈔” ，可能是為了實施無限制的量化寬鬆政策。上述發展的結果如下: （1）美聯儲走投無路了。美國股市基本上代表整個美國經濟，因為它代表了153%的GDP。即使是溫和的經濟衰退和美國股市市值的下降，也意味著美國政府可能開始拖欠債務，或者不得不大幅削減軍費和其他關鍵開支。（2）因此，美聯儲不得不降息，重新開始大規模印鈔。但與2008年不同的是——當時人們認為這一行動是暫時的——這次我們肯定不會。通貨膨脹和法定貨幣貶值正在成為一種永久性的做法，和以前一樣，它將是全球性的。此外，日本和中國繼續這樣做，歐洲央行也在這樣做。（3）德國最近宣布，如果有必要，它準備好出現赤字。特朗普向美聯儲施壓，我們所有最重要的指標都只能堅定地指向一個方向:更多的全球貨幣印刷即將到來，這將帶來更多的法定貨幣貶值和更多的實際資產價格通脹。在這種情況下，贏家將是風險資產、貴金屬和加密貨幣行業，比特幣將是主要受益者。但這一切發生的時間很難猜測。但無論時機如何，上述宏觀經濟基本面是最有力的催化劑，將在可預見的未來推動大筆資金流向貴金屬和加密貨幣。評論：大印鈔時代來臨 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.248.80.63 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/DigiCurrency/M.1567003688.A.D5E.html