Fw: [閒聊] 加密貨幣luna一日崩跌94.8%

看板DigiCurrency (數位貨幣)作者xelailni (何妨吟嘯且徐行)時間1年前 (2022/05/23 00:52)推噓6(7推 1噓 5→)

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自己轉錄剛剛寫在C洽的關於 LUNA / UST 以及加密市場的一些看法也分享給 DigiCurrency的版友，歡迎大家指教，感恩 ※ [本文轉錄自 C_Chat 看板 #1YYbwmsd ] 作者: xelailni (何妨吟嘯且徐行) 看板: C_Chat 標題: Re: [閒聊] 加密貨幣luna一日崩跌94.8% 時間: Mon May 23 00:02:53 2022 小韭菜來獻醜，剛看完 Spy Family 7 閒著作為長期潛水的C洽版眾，希望能幫大家科普一下寫在前面：加密貨幣為超高風險資產，任何投資需謹慎再謹慎此文會提及： - 為什麼現在很多人看好加密貨幣 (或稱 Web 3.0) - 穩定幣是什麼、 UST 維持穩定的機制以及為何崩跌 - 為什麼很多人看好 LUNA 及 UST Web 3.0 到底是什麼一直以來我都最喜歡 Chris Dixon (目前世界最大加密基金 a16z 的合夥人) 對 Web 3.0 的定義 Web 1.0: 1990-2005 的網路，使用者只能讀取，多數為 open protocols 且去中心化 Web 2.0: 2005-2020 的網路，使用者可以讀取及寫入 (例如所有社群網頁)，由中心化公司管理 Web 3.0: 近年崛起的網路，使用者可以讀取、寫入並擁有一部分的網路，包含 Web 1.0 的去中心化以及 Web 2.0 的功能用戶是如何擁有一部分的網路? 因為加密貨幣的出現，使得每個網路的參與者能通過工作量證明 PoW 或者權益證明 PoS 參與去中心化網路的運行網路不再是由一個中心化的公司把控 (例如 Google) 為什麼人們需要 Web 3.0? 現在的網路很有效率、沒什麼問題啊？中心化網路以及平台的第一個問題在於抽成過高 - 在早期為了吸引用戶/創作者而為其創造價值，但後期為了賺錢而從其身上榨取價值 - 在早期為了吸引用戶/創作者而與其合作，但後期為了自身利益而與其競爭舉個簡單的例子，外送平台在前期為了吸引顧客，發超多優惠券提供便利的外送但在使用者逐漸習慣並離不開之後，逐漸提高外送費以及對店家抽成以抽成而言 (註1) Apple AppStore 可以抽成高達 30% Youtube 可以從創作者身上抽成高達 45% Facebook / Twitter / Instagram 甚至可以從創作者身上抽成高達 100% 而目前最多人使用的 NFT 交易平台 OpenSea 僅抽成 2.5% 題外話，NFT 的鏈上交易可以確保創作者能從每次的二手交易中得到分潤 (10%) 這是傳統世界做不到的 - 畫家將畫賣出後，後續的交易就與他無關中心化公司的第二個問題在於 - 你的數據不是你的數據因為擁有你的數據，平台可以洩漏你的個資平台也可以直接關閉你的帳號，而你不見得可以保護自己在去中心化的世界裡，「理論上」是沒人可以做到這樣的事情看好 Web 3.0 的人，最主要就是相信 Web 3.0 的運作方式，讓開發者、創作者、用戶等所有網路的參與者的目標一致 - 持續貢獻並且一起讓這個網路成長並且，也看好區塊鏈的公開透明、不可竄改、以及去中心化的特性那穩定幣是什麼? 人們為什麼需要穩定幣? 以大家所熟知的比特幣 (BTC) 為例，它是一個只存在區塊鏈上的數位資產第一，需要一個單位去衡量 BTC 的價值第二，要在鏈上進行交易就需要一個數位資產去跟比特幣兌換綜合以上兩點，目前最常用的單位是美元，而穩定幣就是被創造出來要跟美元維持錨定在任何情況下，一枚穩定幣應該要等於 1 美元那 UST 是什麼? 也是一種穩定幣嗎? 穩定幣目前粗略可以分為幾種 1. 中心化穩定幣 (USDT USDC，最多人使用): 由中心化穩定幣發行商發行，每增發一枚穩定幣就會增持 1 美元作為儲備，讓任何人都能在任何時候用一枚穩定幣換成 1 美元 2. 去中心化借貸型穩定幣 (DAI): 通過抵押去中心化資產借出的穩定幣 3. 去中心化算法穩定幣 (UST): 通過算法維持與美元錨定 UST 如何通過算法維持穩定？前面也有版友提及 UST 的機制，簡單來說，Terra 這條區塊鏈通過 LUNA 代幣跟 UST 的互相兌換維持 UST 與美元的錨定 - 當 UST 需求上漲，導致 1 UST = $1.01 時，系統允許用戶燒毀價值 $1 的 LUNA 去產生 1 UST，從而套利 $0.01 - 當 UST 需求下降，導致 1 UST = $0.99 時，系統允許用戶燒毀 1 UST 去產生價值 $1 的 LUNA，從而套利 $0.01 理論上通過這樣的機制去激勵套利者在 UST 跟美元脫鉤時進行套利，維持 UST 的穩定聽起來很美好，那為什麼會一夕之間崩毀? 這個問題要從兩個層面說起第一，吸引用戶去使用 UST 這個穩定幣的最大誘因是 Terra 上的一個協議叫做 Anchor 簡單來說，這個協議保證把錢放在上面借貸的人一年可以領 20% 的利息這個利息從三個地方來 1. 借款者抵押的資產所產生的質押獎勵 2. 借款者支付的利息 3. Terra 團隊印鈔票出來補貼一年 20% 的穩定幣利息吸引了大量的 UST 需求，在崩毀前有 140 億美元的 UST 存放在 Anchor 上面領取利息而這過於擴張的 140 億美元正是 UST 崩毀的重要原因第二，UST 雖然有前面講的鏈上套利機制維持穩定，但那只存在於 Terra 這條區塊鏈上在 Terra 以外的區塊鏈上，大家都能直接的通過買賣去交易 UST 也就是說，如果 UST 的買賣量太大，大到套利機制不足以吸收時，就會出現脫鉤這次 UST 的崩毀就是來自於有大戶將超過兩億美元從 Anchor 上面提出直接在中心化及去中心化交易所大量出售，導致市場恐慌五天內，Anchor 裡的 UST 被提出了 100 億美金這 100 億美金的賣壓直接導致 UST 的崩毀，什麼套利機制那些都沒屁用了因為 UST 的脫鉤導致投資人的不信任，LUNA 也被大量拋售而套利機制也導致大量的 UST 被燒毀去鑄造出更多的 LUNA，造成死亡螺旋也就是 LUNA 跟 UST 一起直線電梯向下解釋完 LUNA / UST 的失敗，那當初到底為什麼有很多頂級機構看好? 現在最多人使用的穩定幣是中心化穩定幣，由發行商統一管理風險在於 (1) 發行商可能會倒或捲款潛逃，或 (2) 被政府強制凍結資產去中心化的世界裡，人們一直認為去中心化穩定幣是很重要的產品，並且穩定幣的市場可能是個以兆美元計算的市場而 UST 作為一個算法穩定幣，曾經擁有很多優勢 1. 史上擴張最快的穩定幣 2. 史上維持穩定最久的算法穩定幣 3. Terra 圍繞 UST 打造了許多使用場景 (雖然主要還是 Anchor）如果看好去中心化穩定幣的賽道並要投資，那你就會想押注在跑得最快的產品上這是為什麼 UST 本來是一個明日之星的主要原因不過其脆弱的設計也導致崩毀就在一夕之間，完美演示了加密貨幣到底風險多高結語加密貨幣的確存在很高的風險以及很高的投機屬性，這讓它被非常多人詬病股神巴菲特不喜歡，比爾蓋茲也不喜歡不過去中心化的網路現在還在非常非常早期的發展階段如果能創造真實需求，那很有可能會是一個很大的爆發研究加密貨幣以及各種協議、機制對我來說是一件很有趣的事情本文就先寫到這邊，有什麼問題我再盡量回答~ 順便宣傳一下，我跟幾個朋友最近開始一個 podcast 叫加密終局我們會在這個 podcast 裡面去跟大家分享我們的研究跟大家科普關於加密貨幣的知識，以及如果想參與的話需要注意哪些風險，希望可以跟大家一起學習我們目標觀眾是一般人，會盡量把內容講得簡單剛好第一集是在講 LUNA / UST，連結如下 https://reurl.cc/XjR2LM 也歡迎追蹤我們的 Twitter: The Crypto Endgame (只寫英文) https://twitter.com/thecryptoendgam 註一：數據來自 a16z State of Crypto 2022 https://bit.ly/3sSTdMS -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.192.167.113 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/C_Chat/M.1653235376.A.DA7.html ※ 編輯: xelailni (123.192.167.113 臺灣), 05/23/2022 00:56:18