[情報] 微軟豪賭引投資者拍磚 美股并購行情低調打響
http://news.cnyes.com/Content/20110512/KDWSOC0IMQZQ.shtml
微軟豪賭引投資者拍磚 美股并購行情低調打響
85億美元的“天價”，微軟是買值了，還是花冤枉錢？投資者看得云山霧罩。
當地時間10日，科技業巨頭微軟公司宣布將以85億美元現金收購網絡電話公司Skype——
這一微軟史上最大收購案剛剛浮出水面，便招來批評人士和投資者的圍攻，他們暗示微軟
報價太高。當天紐約股市收盤時，微軟股價下跌0.62％，收報25.67美元，今年來微軟股
價已累計下跌了7.5％。
盡管如此，由於并購活動通常被視為經濟回暖的重要佐證，微軟的這筆“天價”收購依然
鼓舞了市場信心，加上近來相繼公布的美國企業財報表現亮眼，美國股市可謂“雙喜臨門
”，三大股指10日均溫和走高。
微軟欲借Skype翻身
想象一下，在玩Ｘｂｏｘ遊戲機時，你可以隨時給拿著ｉｐａｄ的朋友打個電話，或者用
你的Ｏｕｔｌｏｏｋ工作電郵和父母打個視頻電話。在微軟的構想中，Ｓｋｙｐｅ將整合
、盤活其現有業務。
截至目前，這筆并購交易已經得到兩家公司董事會的批準。微軟首席執行官（CEO）史蒂
夫·鮑爾默稱，通信技術近年來已成為支撐微軟發展的脊梁，而Skype在通信領域建立的
扎實業務是微軟最為看重的。
收購Skype將成為微軟自1975年建立以來所進行的最大一宗收購交易，有報導稱，微軟希
望借此彌補過去犯下的一些錯誤，充實受損股東的權益。
過去五年，其競爭對手谷歌和蘋果的股價漲幅達到微軟漲幅的四倍。“微軟的確很想進行
這次收購。”一家資產管理公司的經理馬特·麥克考米克表示，微軟正使出渾身解數追趕
其他增長迅速的科技公司。
不過，該消息并未提振微軟的股價，部分原因在於，一些投資者認為微軟的報價過高。畢
竟，２００５年網絡購物公司ｅＢａｙ買下它時才花了２６億美元，微軟這次的報價是當
時的３倍多。
更令投資者不解的是，Ｓｋｙｐｅ從２００３年成立以來就沒賺過錢，去年營業收入８．
６億美元，虧損７００萬美元。分析人士認為，微軟之所以花如此大代價收購Ｓｋｙｐｅ
，主要是避免其落入谷歌囊中。
Ｓｋｙｐｅ的全球注冊用戶達到６．６３億，每月實際登錄用戶也達１．７億，是全球最
大的個人互聯網通信服務商，去年一年的語音和視頻通話總時長達到２０７０億分鐘。微
軟計劃把Ｓｋｙｐｅ功能整合進微軟５０００萬臺Ｘｂｏｘ遊戲機，以及微軟操作系統手
機和Ｏｕｔｌｏｏｋ電子郵件等。
企業體質頻現回暖信號
盡管如此，這筆交易還是為并購市場的回暖增添了佐證。
今年以來，全球并購市場的活躍程度同比大幅增加。數據商Dealogic提供的數據顯示，截
至4月初，今年以來全世界公司已宣布價值總額超過7800億美元的并購案，高於2010年同
期6379億美元的水平。這也是2007年同期共宣布1.1萬億美元的并購交易以來，同一時間
段最大的并購總額。
最近在進行并購活動還包括聯合汽車金融公司，海外媒體報導稱，該公司正洽商收購荷蘭
國際集團在美國的網絡銀行事業。
并購活動的增加也令市場對美國各大企業的體質愈發樂觀。按照美國一家金融服務公司的
首席投資策略師馬克·盧奇尼的觀點：“季報帶來驚喜，投資者樂觀看好企業盈利優於預
期。此外，大型并購交易層出不窮，顯示企業資金充足。”
美國標普500指數上周下跌了1.7%，因原材料價格大跌，導致大宗商品市值蒸發990億美元
。但該指數今年以來依然大漲了7.9%，部分原因就在於政府的刺激措施和優於預期的企業
利潤。根據彭博資訊的數據，自4月11日以來，423家已經報告業績的標普500指數成份公
司中，72%的公司都獲得了好於預期的每股收益。
此外，由於美國就業人數正在增加，公司利潤超過預期，借貸成本也降至去年11月份以來
的最低水平，美國公司債發行正在飆升。彭博資訊的數據顯示，全球公司債發行量上周上
升65%，至733億美元。美銀美林的數據則顯示，美國投資級公司債的收益率從4月8日的
4.15%降至目前的約3.784%，逼近去年觸及的紀錄低點。這意味著，這些公司債的價格在
不斷攀升。
并購行情提振股市上揚
受并購消息鼓舞，美國股市10日連續第三個交易日上揚。
其中，道瓊斯指數上揚0.6%；標普500指數上揚0.8%；覆蓋較多科技股的納斯達克指數則
大漲超過1%。其中，持有Skype股份的eBay公司大漲2.5%至33.93美元。
“我認為市場已經消化了負面消息，且會基於投資者關注盈利復甦和成長的情況而被推高
，”基金經理人杰伊·萊普預計，“在任何形式的市場修正前，短期至少還有3%至5%的上
漲空間。”
受到隔夜美股上揚及并購消息的提振，11日亞太股市及歐洲股市早盤主要股指亦普遍上揚
。日本、韓國、新加坡及澳大利亞等市場股指漲幅在0.46%至1.28%間不等。不過，中國香
港股市恒生指數下跌0.19%；中國台北股市加權指數下跌0.03%。
當日歐洲股市早盤，英國、德國及法國股市漲幅在0.1%至0.7%不等。此前一個交易日，泛
歐績優股指標指數收漲0.8%，報1149.62點，為一周最高收位。
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